千亿国际球友会:

  一边因推销产品、涉嫌发布低俗擦边短视频，引发争议；一边最新中报营利双降，首席财务官、董秘又刚刚完成减持套现。

  贵为国货之光、赛道领头羊，何以被吐槽“急功近利”？有哪些经营牵绊、还有重返巅峰的可能吗？

  据观察者网，近日，有网友发现,苏泊尔官方认证账号“苏泊尔个护电器旗舰店”发布了多个推销蒸汽清洁机的短视频，内容涉嫌低俗擦边。如两名男性在卫生间时，一名女性突然推门进入，并使用苏泊尔品牌的蒸汽清洁机进行清洁演示。该账号还发布了“女生正在洗澡，搓澡大叔进来搓澡”“女生正在上厕所，保洁大叔进来打扫卫生”等类似剧，标题带有“叔啥没见过”等字眼。

  对此，观察者网联系涉事账号客服，对方回应称，店铺是苏泊尔旗下旗舰店，由苏泊尔官方授权，有正品保证。但被问及视频发布是否经过苏泊尔官方审核时，客服表示“不太清楚”。

  目前，涉事账号数十条争议视频已不可见，但苏泊尔方面尚未就此事发布公开回应或声明，这让一些舆论有些意难平。毕竟作为国民家电品牌，一直以务实、专业、让人信服示人。此番操作明显不符合品牌调性，容易引发消费者反感。孰是孰非及时澄清，不仅有利厘清事实，也是一种负责任的态度。

  行业分析师孙业文表示，营销推广产品无可厚非，但要把住尺度红线，尤其AI辅助创作兴起后，企业一定守好审核关。猎奇擦边只能博一时眼球短期流量，一旦反噬损伤品牌形象，修复往往是漫长过程，实在有些得不偿失。面对行业洗牌、经营压力，更考验从业者的短利长益取舍、战略定力坚守。

  或许，也有无奈与急迫。抛开营销“翻车”是与非，能够肯定的是，苏泊尔正遭遇成长瓶颈、基本面承压较明显。

  财务数据是最直观体现。7月22日，公司发布业绩快报：2026上半年营收114.10亿元，同比微降0.59%；归母净利8.68亿元，同比下降7.7%，为连续第二年同期净利下降。尤其二季度营收55.28亿元，归母净利3.62亿元，同比环比均出现下行。以至中年危机的质疑声再次泛起。

  全年看，苏泊尔2025年营收227.72亿元、同比微增1.54%，归母净利20.97亿元、同比下滑6.58%，系近五年来首次负增。若拉长视角，2021年到2025年营收从215.9亿元增至227.7亿元，五年仅增5.47%；归母净利从19.44亿元增至20.97亿元，累计增幅也不过7.87%。

  7月27日，苏泊尔在接受调研时表示，在整体消费需求偏弱背景下，公司内销通过持续创新及渠道运营优势，营收略有增长，核心品类线上线下市占率同比小幅提升。外销方面，主要外销客户订单略有减少，营收下降。同时，铝、 不锈钢及塑料等大宗原材料受地缘冲突影响上涨， 三、四季度预计相应压力还将持续存在

  奥维云网多个方面数据显示，2026上半年，我国厨房小家电全渠道零售额同比下降4.8%，零售量降幅达14.6%。

  行业分析师王婷妍表示，面对国内存量博弈，苏泊尔能保持增长难能可贵。但不代表高枕无忧，整体看，公司线上建设步伐还需加快，同时外资控股，需警惕缺乏对本土消费趋势的深度洞察，2025年1月张国华辞去总经理后，该职位由首席财务官徐波代理，至今已18个月，或不利企业打破成长瓶颈。

  不算多苛求，方向比努力更重要。至少从费用支出看，还应有更长线.09亿元，增长10.4%。到了2026年一季度，研发费9714万元，同比萎缩5.32%，销售费则进一步攀至6.460亿元，同比再增11.17%。一升一降间，两者差距已超6倍，到底靠啥驱动核心成长呢？

  浏览黑猫投诉，截至2026年7月30日，苏泊尔累计相关投诉2795条，主要涉及产品质量隐患、售后服务缺失两方面，比如不粘锅不好用、高压锅漏电、退货退款被拒等。

  诚然，用户千人千面，人人满意并不现实，上述投诉或有偏颇处。但身处激烈竞争的小家电赛道，用户从不缺少选择，口碑重要性不言而喻。销售费只是面子，能一时快拉销量，扎实产品力才是里子，背后离不开研发创新打底。只有表里如一，才能真正征服消费者，让业绩持续支棱起来。

  大手笔分红、高管减持也有审视性。综合公司财报及公告，2022年至2025年，苏泊尔合计分红99.59亿元，而同期归母净利总计才85.89亿元，分红率约116%，被质疑“掏空式分红”。

  是否过于豪横了、会不会透支企业后劲。毕竟，资金是有限的，此消而彼长。长远计，无论主业夯实、还是新业孵化，不能离开高质量研发、有规模投入。分红是利益共享的责任之举，可前提是把好尺度节奏、避免临泽而渔。结合上文的营销“翻车”、用户投诉质疑，苏泊尔想真正打开成长天花板，或许该重新审视下资源配置策略，把钱花在刀刃上。

  较劲时刻，信心比黄金更重要，高管减持多少有些扎眼。据苏泊尔公告，首席财务官徐波2026年7月10日减持32496股，实际变现139.25万元；副总经理兼董秘叶继德7月9日减持11347股，减持均价42.86元/股，套现约48.6万元。

  当然，如同硬币总有两面。看企业也要一分为二、多些理性客观，最忌一棒子打死、一杆子捧上天。再次审视漩涡中的苏泊尔,之所以舆论声量这么大,也源于往期表现较出众、实力影响力达到一定量级。这些价值A面，构成了穿越周期底盘，是企业熬过阵痛、再出发的最大底气。

  首先，经过30多年市场洗礼沉淀、主业有一马当先的优势。苏泊尔成立于1994年，2004年在深交所上市，是中国炊具业首家上市公司，业务涵盖明火炊具、厨房小家电、厨卫电器、餐饮具、生活家居电器、母婴电器和用品、个人护理电器等多领域。

  据奥维云网，在2026年5月新零售市场销售数据中，苏泊尔电饭煲品牌中销售份额达到61.8%,销量份额54.2%,在TOP品牌中占据非常大的优势。燃气灶线上表现连续多年名列前茅。

  其次，注定全产业链协同，拥有创新基础。官网显示，截至2026年7月，苏泊尔不仅有七大研发制造基地，超万名员工，年产超1.8亿件产品，还与国际巨头SEB集团深绑，共享全球研发、生产、供应链资源，获得稳定出口订单。

  同期，苏泊尔有效专利超1.8万件，发明专利授权304件，获得中国专利奖11项。

  再者，国内国外双驱，全域渠道建设见成效。在线上，同步优化直营、经销、代运营模式，布局兴趣电商，借助AI技术提升了营销运营效率。在线下，一证券交易市场终端入驻量超万家，三四级市场O2O渠道覆盖率持续提升，直销收入增速跑赢整体营收。

  尤其近两年，针对消费购物习惯变化，苏泊尔优化电商渠道店铺矩阵与产品结构、加快了即时零售业务发展，还通过法国赛博集团，将产品销往全球众多国家和地区。

  最后，现金流充裕、资金储备充足，为战略补短留出腾挪空间。财报显示，截至2025年底，公司经营活动产生的现金流量净额26.46亿元，同比增加2.41%；现金及现金等价物净增加额1640万元；现金及现金等价物余额15.86亿元，同比增加1.05%。2026年一季度末，现金及现金等价物余额14.49亿元，同比增加2.99%。

  充裕现金流，增强了苏泊尔经营韧性、抗周期风险能力，也为后续产品研制、渠道拓展与品牌升级提供了保障。

  说千道万，一切还是从用户本源出发。在产品的质量体验中挖掘价值、开辟增量，以寻找再生长机会。

  随着生活水平提升、消费理念转变，用户对炊具的需求已不止于“能用”，更讲究“好用好看”“健康智能”“有品有趣”。从智能控温到健康涂层，从颜值设计到环保材质，多样化需求推动行业向更精细、更科技、更绿色方向发展。面对市场之需、时代之问，苏泊尔以下产品、场景及理念迭代值得肯定：

  一是围绕真实生活场景，捕捉细微需求。比如，针对传统燃气灶火力防护难兼顾的痛点，苏泊尔推出多重安全防爆灶F1pro，主打系统性安全设计，满足那群消费的人对高性能与高防护兼具的烹饪需求。

  再如钛系列新产品推广进展良好，新品热风零涂层纯钛电饭煲等市场表现喜人。7月27日苏泊尔在接受调研时表示，未来还将持续推动钛材质在更多品类中应用。

  二是加码智能化、开拓新增量。当下，智能科技已渗透各行各业，深刻改变我们正常的生活方式。苏泊尔就势推出系列新品，增加了科技感、扩容了新曲线。比如零感系列油烟机S1，采用顶侧双吸结构，同时智能感应公共烟道阻力，自动调节风压，严防油烟倒灌，打造“油烟不沾脸”的洁净厨房空间。

  再如不粘免洗”油烟机S1max，升级了用户交互体验，搭载挥手智控功能，只需轻挥手掌就可以完成开机、调档、关机等操作，完全解决“按键沾油”的卫生困扰。

  三是革新经营理念，提升战略精度准度。从一碰即联的智慧烹饪，到让我们消费者化身“馔客”轻松创作数字化食谱，再到基于AI技术的用户个性化应季食谱生成，苏泊尔云馔平台不断进化升级，背后是重新定义“中国家庭的智慧美食生活”的战略指引。

  一番梳理可见，面对槽点阵痛B面，苏泊尔也在努力自我进化、快速迭代、逐渐探索出一条“再生长”路径，一个个新品新案如同有力抓手，积蓄着A面反转力量。最新中报的营利双降，或也是行至磨底筑底期，一旦风险出清、轻装上阵，否极泰来也未可知。市场不妨再多给一些耐心信心，让子弹多飞一会。

  不过话也说回来了，越是较劲时刻，越要把住心性、耐住寂寞、守好初心。此番营销“翻车”争议只是小波澜、却也给企业敲响警钟。市场一日千里，用户愈发理性、竞品更没闲着，贵为龙头想突围至暗、王者归来，没多少试错时间，打法不走形、常怀长益敬畏心最重要。